독일 경제학자들, 미국 금고에서 금 회수 권고
최근 유럽 경제의 심장부인 독일에서 심상치 않은 목소리가 나오고 있습니다. 독일의 저명한 경제학자들이 미국 뉴욕 연방준비은행(Fed) 지하 금고에 보관된 독일 소유의 금을 즉각 본국으로 회수해야 한다고 공개적으로 주장하고 나선 것입니다.
이는 우리가 지난 수십 년간 당연하게 받아들여 온 글로벌 금융 시스템의 ‘신뢰’에 균열이 생기고 있음을 보여주는 상징적인 신호입니다.
2026년, 금 가격이 온스당 4,000달러를 넘어 5,000달러를 위협하는 지금, 독일은 왜 미국을 의심하기 시작했을까요? 그리고 이 흐름을 올바르게 해석한다면 개인 투자자는 초과 수익의 기회를 얻을 수 있을까요?
1. 왜 독일은 지금 미국에 맡긴 금을 돌려받으려 하는가?
독일 경제학자들이 최근 금 회수를 강하게 권고하는 표면적 이유는 지정학적 리스크의 급격한 확대입니다. 영국 가디언(The Guardian)에 따르면, 미국 정치 환경의 불확실성과 보호무역 기조 강화가 독일 내 전문가들로 하여금 미국을 더 이상 ‘완전히 신뢰할 수 있는 금 보관자’로 보기 어렵게 만들고 있습니다.
*참고: The Guardian : ‘Repatriate the gold’: German economists advise withdrawal from US vaults
“지정학적 상황을 고려할 때, 미국에 그토록 많은 금을 보관하는 것은 위험해 보입니다. 독일 연방은행(Bundesbank)은 전략적 독립성을 위해 금을 본국으로 가져오는 것을 고려해야 합니다.” – 에마누엘 묀히(Emanuel Mönch), 전 분데스방크 연구 책임자
특히 통제 불가능한 수준으로 불어난 미국의 국가 부채는 달러화 가치 하락에 대한 우려를 키우고 있습니다. 독일 입장에서는 만일의 사태에 대비해 ‘직접 통제 가능한 실물 자산’을 확보하는 것이 그 어느 때보다 중요해진 상황입니다.
2026년 초 기준 독일의 금 보유 현황을 살펴보면 이러한 긴장감이 왜 커지고 있는지 분명해집니다.
| 보관 장소 | 보관 비중 (2026년 초 기준) | 특징 및 역할 |
| 독일 프랑크푸르트 | 약 50% | 본국 직접 관리 및 즉각적인 대응 가능 |
| 미국 뉴욕 연준 | 약 37% | 세계 최대 금 보관소, 달러 거래의 중심 |
| 영국 런던 | 약 13% | 글로벌 금 거래 및 유동성 확보의 요충지 |
*참고: Deutsche Bundesbank – Germany’s Gold Reserves
2. 2013년 금 회수와 2026년의 결정적 차이
독일의 금 회수 논의는 이번이 처음이 아닙니다. 2013년 독일은 뉴욕과 파리에 보관돼 있던 금 674톤을 프랑크푸르트로 이전하는 5개년 계획을 발표한 바 있습니다. 당시 목적은 ‘투명성 강화’와 ‘자국 내 보관 비중 확대’라는 행정적·관리적 성격이 강했습니다.
그러나 2026년의 논의는 본질적으로 다릅니다. 과거가 냉전 시대의 유산을 정리하는 작업이었다면, 지금은 미국의 ‘금융 무기화(financial weaponization)’ 가능성에 대비하는 성격이 짙습니다.
러시아-우크라이나 전쟁 이후 서방 국가들이 러시아의 외환보유액을 동결한 사례는 많은 국가들에게 강한 경고를 남겼습니다. ‘내 자산 역시 언제든 정치적 판단에 의해 동결될 수 있다’는 인식이 확산된 것입니다.
여기에 더해 최근 미국 트럼프 행정부의 강경한 외교·안보 발언과 행동들은 이러한 우려에 기름을 붓는 역할을 하고 있습니다.
⚡ 정리하자면, 2013년의 금 회수가 ‘관리 효율성’의 문제였다면, 2026년의 금 회수 요구는 ‘국가 주권과 생존’의 문제입니다.
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3. 개인 투자자를 위한 알파(α) 수익 전략
중앙은행들이 금을 본국으로 회수하고 지속적으로 매입하고 있다는 사실은 금이 단순한 안전자산을 넘어 ‘대체 통화’로서의 지위를 강화하고 있음을 시사합니다. 세계금협회(World Gold Council)의 2025년 말 보고서에 따르면, 중앙은행의 금 수요는 지난 10년 평균 대비 두 배 이상 높은 수준을 유지하고 있습니다.
이러한 흐름 속에서 개인 투자자가 고려해볼 전략은 다음과 같습니다.
- 자산의 일부는 반드시 실물 금이거나, 실물 인출이 가능한 금 ETF 등으로 보유할 것
- 달러 자산 중심의 포트폴리오에서 벗어나 실물 자산 비중을 점진적으로 확대할 것
- 중앙은행의 금 회수 움직임은 향후 금융시장 변동성이 구조적으로 확대될 가능성을 의미함을 인식할 것
*참고: World Gold Council – Central Bank Gold Demand Trends
4. 독일 금 회수에 대한 반대 의견과 한계
물론 모든 전문가가 금 회수에 찬성하는 것은 아닙니다. 독일 이포(Ifo) 경제연구소의 클레멘스 퓌스트(Clemens Fuest) 소장은 이러한 움직임이 시장에 불필요한 공포를 조성하고, 미국과의 외교적 마찰을 유발할 수 있다고 경고합니다.
“지금과 같은 상황에서의 금 회수는 오히려 불에 기름을 붓는 결과를 낳을 수 있습니다.”
– 클레멘스 퓌스트
또한 실질적인 유동성 문제도 고려해야 합니다. 금은 뉴욕이나 런던과 같은 글로벌 금융 중심지에 보관될 때 가장 빠르고 효율적으로 현금화할 수 있습니다. 모든 금을 프랑크푸르트에 보관할 경우, 위기 시 오히려 거래 비용과 시간 비용이 증가하는 역설이 발생할 수 있습니다.
⚡ 즉, 금 회수는 ‘안보’ 측면에서는 긍정적일 수 있으나, ‘금융 효율성’ 측면에서는 부정적일 가능성도 존재합니다.
INSIGHT
독일의 금 회수 논란은 “우리는 더 이상 미국 주도의 달러 시스템을 100% 신뢰하지 않는다”는 전 세계적 흐름을 단적으로 보여줍니다.
2026년 금 가격의 고공행진은 이러한 신뢰 붕괴가 만들어낸 결과물이라 해도 과언이 아닙니다.
📢 독자를 위한 액션 플랜(Call To Action)
- 포트폴리오 점검
: 금 관련 자산 비중이 10% 미만이라면, 시장 상황을 고려해 15% 수준까지 점진적 확대를 검토하세요. - 환율 변동성 대비
: 금 가격이 상승할수록 달러 대비 유로화·원화의 변동성이 커질 수 있으므로, 환율 헤지 수단을 마련하세요. - 핵심 지표 추적
: 분기별로 발표되는 세계금협회(WGC)의 중앙은행 금 매입 통계를 반드시 확인하세요.
⚡ 세상이 불안정해질수록 기회는 더 자주 등장합니다. 위기는 언제나 준비된 사람의 편입니다.
여러분의 성공적인 투자를 응원합니다. Wstorybook의 마이클이었습니다.
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